国内苯酚现状：产能快速扩张、红利空间持续紧缩
苯酚是苯的紧张衍生物之一，主要用于消费双酚A、酚醛树脂、烷基酚、环己酮、水杨酸、聚苯醚等，别的还可用作溶剂、试剂和消毒剂等，在塑料、构成纤维、构成橡胶、医药、农药、香料、染料以及涂料等范畴有广泛的使用。
01 举世苯酚产销坚持快速增长，新丰收能全部来自中国
估计到2024年底，举世苯酚总产能1707万吨/年，同比增长8%；新丰收能130万吨/年，全部来自中国。从产能分布地区来看，天下苯酚消费主要会合在东北边亚、西欧和北美等地区。东北边亚是天下苯酚产能最大的地区，产能到达982万吨/年，举世约58%的苯酚产能会合在该地区。西欧苯酚产能到达237万吨/年，北美产能为259万吨/年。
举世苯酚产业会合度较高，前十大主要需求商产能占比算计约50%。
估计到2024年底，举世苯酚消耗量约1429万吨，同比增长6%，举世苯酚消耗增量主要由中国动员。国际地缘政治高度繁复，较高的通胀和利率压力招致天下主要兴旺经济体增速缓慢，举世范围内的制造业疲弱现状难有变动，招致除中国以外其他地区消耗量有所放缓。
02 中国苯酚产能扩张敏捷，供需相对均衡
在芳烃产业链全体产能扩张的背景下，2024年中国苯酚产能新增130万吨/年，总产能到达681万吨/年，同比增长24%，2020-2024年年均复合增长率19%。
停止2024年11月，我国现在有22家苯酚消费企业，主要分布在东部沿海地区，华东地区产能448万吨/年，约占举国总产能的66%。国内苯酚产能排名前三的企业浙江石化、忠信化工、利华益维远算计产能197万吨/年，占举国总产能的29%。
我国苯酚在近几年内需求才能大幅提升，整个行业的竞争格式渐渐从国产与入口产物的竞争转向国产产物之间的竞争。国内苯酚在产企业多为产业链互供形式，卑劣多配套″双酚A-聚碳酸酯″大概″双酚A-环氧树脂″等安装，产业链一体化上风明显，22家苯酚在产企业中，有15家配套消费双酚A。
估计到2024年底，中国苯酚产量497万吨，同比增长18%，行业均匀开工率73%。中国事苯酚的净入口国。2019年9月初商务部公布苯酚反倾销终极裁定后果，对原产于美国、欧盟、韩国、日本和泰国的入口苯酚征收反倾销税，税率10.6%-287.2%，征收限期为5年。反倾销政策的实行关于我国苯酚产业起到了一定的保护作用。2024年中国苯酚入口量21万吨，同比下降43%；苯酚出口量9万吨，同比增长210%。伴随苯酚国产需求不休增长，产物质量渐渐提升，且国产货源价格便宜，展现入口渐渐萎缩、出口不休向好的态势。
2023年，伴随国内苯酚产能高速扩张，苯酚国内需求缺口取得补偿的同时，需求压力上升，反应到价格上，市场价格回落，整光阴东市场苯酚均价7796元/吨，同比下跌23%。2024年上半年，原油价格维持偏强运转，纯苯价格强势抬升动员苯酚价格重心向上，苯酚价格跟涨；第三季度，质料端纯苯价格小幅回落，需求端多家苯酚消费企业进入查验期或显现不测泊车降负荷，国内苯酚市场需求偏紧，苯酚价格持续上增，最高在9000元/吨上下；进入第四序度，需求端有新丰收能开释，卑劣需求不及预期，苯酚价格下行。2024年1-11月苯酚国内华东市场均价7899元/吨，同比上增2%。
全体看，苯酚需求增速不及产能增速，供需面承压，但高明原质料纯苯价格维持相对高位运转，构成较强的本钱支持，高本钱向下传导相对不畅，苯酚涨势不及高明端纯苯，苯酚与纯苯构成价格倒挂。
2021-2024年11月国内华东市场苯酚价格
03 双酚A是中国苯酚消耗增长的主要驱动力
2024年，中国苯酚需求量大幅增长并且价格下降，动员苯酚表观消耗量增至509万吨，同比增长12%。中国苯酚的主要卑劣使用为双酚A和酚醛树脂，少数用于聚苯醚、环己酮、烷基酚、水杨酸等其他范畴。
2024年中国苯酚消耗布局
在卑劣细分市场中，消耗占比最高的双酚A是苯酚消耗的主要驱动力。2024年，中国双酚A供需同步增长，双酚A产能601万吨/年，同比增长25%；产量387万吨，同比增长17%。双酚A产物卑劣需求布局会合，主要用于聚碳酸酯和环氧树脂的消费。
国内聚碳酸酯正处于快速提高期，在需求面持续扩张、价格下跌、国产物功能提升、卑劣汽车和电子行业提高向好的背景下，国内聚碳酸酯产销快速增长，动员对双酚A的消耗，且聚碳酸酯在双酚A卑劣的消耗占比逐年提升。国内环氧树脂产业近几年提高增速放缓，需求布局性过剩，风电、涂料、电子电气等卑劣范畴难以对环氧树脂的消耗提升构成强助力。
苯酚的另一个主要消耗范畴是酚醛树脂。酚醛树脂通常是指由苯酚和甲醛在催化剂作用下缩聚而成的树脂。早前酚醛树脂主要用于大批量消费价格便宜的模塑料、木料加工、涂料、粘结剂等。随武艺提高，酚醛树脂持续改良，机器强度和耐热阻燃功能不休提升，现在被广泛使用于制造玻璃纤维加强塑料、电子质料、膜质料等。中国已成为酚醛树脂的消耗与消费大国，但如今国内酚醛树脂中低端产能过剩，在高本钱、低利润和环保整治力度加强等要素影响下，局部中小型产能渐渐镌汰出清，酚醛树脂消耗增长放缓。
聚苯醚功能出色，是汽车轻量化、电子薄壁化、无卤化抱负的工程塑料。消费聚苯醚的原质料是苯酚和甲醇。聚苯醚的卑劣使用包含电子电气（毗连器、线圈绕线轴、电视机后盖/前盖、体现器、机器部件护罩）、汽车（仪表盘、散热器格子、扬声器格栅等）、柔性电线电缆、5G通讯装备等。2024年国内聚苯醚产能9万吨/年，产量约7万吨，对苯酚的消耗量约5.5万吨。
环己酮的最大用处是消费聚酰胺（尼龙6、尼龙66）的主要单体己内酰胺和己二酸，同时也用作消费香料、橡胶抗老剂、胶黏剂等的质料，以及用作多种精密化学品的助剂。如今环己酮的产业消费办法包含环己烷氧化法、环己烯水合法和苯酚氢化法。2024年国内苯酚法环己酮产能约85万吨/年，苯酚法环己酮企业开工率不高，对苯酚的年消耗量在10万吨上下。
总结
将来需求方面，中国苯酚拟在建项目浩繁，估计苯酚产能到2028年将凌驾1000万吨/年。局部拟在建项目单套安装产能较大，加之局部企业正将酚酮-双酚A产业链渐渐扩展完满，估计将来竞争将愈加剧烈。
将来需求方面，卑劣双酚A等范畴的提高将好效推进苯酚的消耗量增长，估计到2028年中国苯酚需求量将到达约640万吨。将来5年，国内双酚A产能仍处于快速扩张，由于双酚A消费企业红利不佳，产能使用率难以提升，估计对苯酚的需求提升仅限。至于其他卑劣，酚醛树脂行业提高滞缓，受全体产业调停及环保的重压，行业不温不火，开工率约在五六成的偏低水平，对苯酚的需求尽显疲态。
综上，估计将来5年中国苯酚卑劣消耗增速慢于产能增长速率，苯酚行业需求过剩，行业均匀开工率下滑。伴随短期内多量产能的开释，苯酚市场将面临剧烈的竞争，老旧及小范围的非一体扮安装的镌汰速率将增速，局部方案项目将延期或取消建立。产能快速扩张所带来的供需错配，以及消费企业红利空间持续紧缩，将是将来国内苯酚行业必要处理的成绩。
