阿里重返港股：年赚千亿，马云持股6.1%，提示反把持风险
阿里巴巴正式赴港上市的招股文件公布。
11月13日晚间，阿里巴巴团体（NYSE:BABA）在香港团结买卖所网站提交算计661页的开头招股文件（聆讯后材料集），阿里巴巴表现，正依据香港上市端正第19C章寻求在联交所主板上市。股份在联交所主板上市的联席保荐人，即中金公司和瑞信。
在招股书中，阿里巴巴表现，此番募资将主要用于驱动用户增长及提升到场度，将持续在数字经济体中拓展并提供广泛的产物和办事。
招股书未披露阿里巴巴在港上市方案融资额。此前有说法称，阿里此番在港股上市方案召募资金范围在100亿-150亿美元。外界广泛以为，阿里巴巴可能于11月26日在港交所敲钟。
除了募资用处，招股书还披露了阿里巴巴的股权后果，商业图版，并举行了风险提示。
募资主要用于驱动用户增长及提升到场度
关于阿里来说，这次赴港上市可谓一次回归。
2012年，阿里巴巴的B2B业务在港股主板上市5年后公布退市。今后阿里巴巴团体曾寻求赴港上市，但终因同股不同权成绩遭遇停顿。2014年9月，建立15周年的阿里巴巴在纽交所上市，创下了美股最大IPO纪录。错失阿里的干交所随后修订上市端正，允许同股不同权的公司赴港上市。如今，终于迎来阿里巴巴的回归。
阿里巴巴并未在招股书中披露在举世出售股份的数据，包含国际出售股份数目、香港出售股票数目。
依据招股书，停止最初实践可行日期，阿里巴巴已刊行股本为208.8678亿股（已反应拆股）。在同步伐整美国存托股与股份的比率后，每股美国存托股代表八股股份。阿里巴巴此前召开的年度股东大会上以前同意拆股方案（一拆八），拆股已于7月30日奏效。
阿里巴巴每股美国存拖代表八股股份。
关于本次IPO所募资金用处，阿里巴巴表现，将主要用于驱动用户增长及提升到场度，将持续在数字经济体中拓展并提供广泛的产物和办事，持续经过中国抢先的线上视频平台优酷及一系列其他分发和内容平台，来打造数字媒体及文娱办事。阿里巴巴将持续实行新批发业务，为此持续在云盘算武艺、需求链办理体系和营销体系举行投入。
停止2019年6月30日，阿里巴巴团体经过约710家在中国设立的子公司和并表实体，以及约530家在其他国度和地区设立的子公司和并实体展开业务策划。
阿里巴巴商业图版
软银照旧最大股东，马云持股6.1%
阿里最新的股权布局也取得披露。
招股书体现，停止最初实践可行日期，软银实益拥有阿里巴巴团体约25.8%已刊行在外股份，是阿里巴巴最大股东。本次举世出售完成后，软银将坚持其最大股东位置。停止最初实践可行日期，马云和蔡崇信分散实益拥有阿里巴巴团体约6.1%和约2.0%已刊行在外股份。阿里巴巴团体董事和高等办理职员(包含马云和蔡崇信)算计拥有阿里巴巴团体约9.0%已刊行在外股份。
停止美东时间11月13日16时，阿里巴巴市值4751亿美元。以马云在阿里巴巴6.1%的持股盘算，他所持股份的市值高达289.811亿美元（约合2034.6761亿元人民币）。固然，马云的资产布局还不止这些。11月7日，福布斯2019年度中国富豪榜公布，马云以2701.1亿元的财产值蝉联榜首。
软银照旧最大股东，马云持股6.1%。
招股书体现，阿里巴巴团体与马云、蔡崇信、软银及Altaba签署表决协议，此中软银，Altaba赞同，只需软银拥有阿里巴巴团体刊行在外股份的最少15％，则他们在各年度股东大会上应就其股份撤职支持阿里巴巴合资。投票协议还告竣共鸣，软银有权向董事调集一名董事，直至软银持股比例凌驾阿里巴巴团体刊行在外股份的15％。
值得眷注的是，阿里巴巴团体的美国存托股将持续在纽交所上市并买卖，每一份美国存托股代表八股平凡股。此次上市完成后，阿里巴巴团体香港上市股份与纽交所上市的美国存托股将可互相转换。有说法称，阿里巴巴团体将成为首个同时在中国香港和美国纽约两地上市的中国互联网公司。
阿里提高范围和商业图版
在招股书中，阿里巴巴团体也披露了最新的商业图版。
停止2019年6月30日的12个月时期，阿里巴巴数字经济体中国用户有9.6亿；举世年度活泼消耗者8.6亿，此中中国消耗业务年度活泼消耗者7.3亿，国际年度活泼消耗者1.3亿；停止2019年3月31日的12个月时期，阿里巴巴GMV达5727万亿元人民币；停止2019年6月30日的12个月时期，阿里巴巴收入4108亿元人民币；非公认管帐准则净利润1043亿元人民币；自在现金流1045亿元人民币。
阿里巴巴收入主要构成，天猫淘宝收入占比超六成。
现在，阿里巴巴的主要业务包含中心商业、云盘算、数字媒体及文娱、创新业务四块。此中，中心商业业务为阿里巴巴最主要的收入泉源，2019财年共完成收入3234亿元，占总营收比例为85.82%。
在中心商业中，以淘宝与天猫为主的中国批发商业业务收入最高，财报体现，在2019年4月1日至2019年6月30日的三个月间，阿里巴巴约有66%的收入来自于中国批发商业业务。
招股书体现，阿里巴巴停止2019年9月30日三个月的收入为人民币1190亿元（166.51亿美元），相较2018年同期增长40％。 收入增长主要由中国批发业务及阿里云的强壮收入增长所驱动。
除了披露财务数据之外，阿里巴巴还在招股书中展现了本人的商业图版。此中，中心商业包含中国批发商业业务（主要为淘宝与天猫）、跨境及举世批发商业业务（天猫外洋、考拉、速卖通以及东南方亚，土耳其，巴基斯坦等国度和地区的电商平台）、中国批发商业业务（1688.com与批发通）、跨境及举世批发商业业务（alibaba.com）、物流办事业务（菜鸟网络）、生存办事业务（饿了么、口碑、飞猪）。中心商业业务之外，阿里巴巴的业务还包含了云盘算业务（阿里云）、数字媒体及文娱业务（优酷、UC欣赏器、阿里影业)以及创新业务（高德、钉钉、天猫精灵）。
阿里巴巴全体业务和数字经济体取得的范围。
马云控制蚂蚁金服约50％投票权
由于蚂蚁金服股权收益的注入，阿里巴巴第二财季净利润激增。
停止2019年9月30日的2020财年第二季度财报，第二财季归属平凡股股东净利润为725.40亿元，同比增长262.1%，包含了收到蚂蚁金服33％股权后确认的收益692亿元。
本年9月，阿里巴巴和蚂蚁金服在2018年2月告竣的股权变动协议落地。阿里巴巴团体公布已收到蚂蚁金服33%的股份。2018年2月1日，阿里巴巴与蚂蚁金服团结公布，依据2014年两边签署的战略协议，并经阿里巴巴董事会同意，阿里巴巴将经过一家中国子公司入股并取得蚂蚁金服33%的股权。
在招股书中，阿里巴巴披露了更多与蚂蚁金服的互助细节。招股书体现，阿里巴巴依托付出宝为阿里巴巴的买卖市场提供绝大局部付出办事和一切包管买卖办事，但阿里巴巴并不持有付出宝的大多股权或控制权。
依照阿里巴巴与蚂蚁金服、付出宝之间的长时商业协议，付出宝按优惠条款向阿里巴巴提供付出办事。2011年，马云全资拥有的君瀚和君澳成为蚂蚁金服的两个主要股东。因此，经过利用君瀚和君澳的投票权，马云持续控制着蚂蚁金服约50％投票权权益。
不外，据证券时报网报道，马云已向董事会作出允许：他故意渐渐变小且随后限定他在蚂蚁金服的直接及直接经济优点（不包含公司在蚂蚁金服中持有的股份），直至前述经济长地方占比例不凌驾他及他的关联方在紧接公司初次公开刊行前持有的公司权益，且前述经济优点的变小不以马云及其任何关联方从中取得任何经济优点的办法举行。
对此，蚂蚁金服方面人士回应汹涌讯息记者称，马云向董事会作出的允许是则旧信息，于2014年赴美上市披露。
近70页的篇幅披露风险要素
在招股书中，阿里巴巴用近70页的篇幅，向投资者提示约莫存在的风险。
招股书内所披露的干系风险均与阿里巴巴业务和行业干系，好比，假如不克不及维护阿里巴巴数字经济体的受信任度，名誉和品牌将约莫蒙受严峻侵害；比年来，阿里巴巴收买并投资了多量且多样的业务、 武艺、办事和产物，还约莫不时有一些正在举行且尚待满意交割条件的投资和收买买卖；可变优点实体权益持有人、董事及高等办理职员约莫与阿里巴巴存在潜伏优点分歧；假如付出宝的办事受就职何限定、束缚、减少或升级，或因任何缘故无法供阿里巴巴或用户使用，阿里巴巴的业务约莫会遭到严重拦阻影响，等等。
在风险提示中，阿里巴巴还提到了，比年来中国经济增速放缓，以及地缘政治和商业摩擦等潜伏分歧，都约莫变小国内商业活动。
别的，由于阿里巴巴持有多量现金、现金等价物和短期投资，假如金融机构和阿里巴巴持有的金融东西的刊行人疲劳偿债，或假如这些金融东西的市场由于严峻的经济下行丢失活动性，阿里巴巴的业务和财务情况也约莫蒙受严重拦阻影响。
反把持观察风险
值得一提的是，“二选一”，也被列为约莫存在的风险要素。阿里巴巴指出，针对阿里巴巴的反把持和不合法竞争控告或羁系举动，约莫会招致阿里巴巴被处以罚金，限定阿里巴巴的业务提高并侵害阿里巴巴的名誉。
阿里巴巴在招股书中披露，国度市场羁系总局近期在一些场合提示，一些电子商务平台的商业举动（包含被视为独家买卖的做法）涉嫌违反了反把持及反不合法竞争执法的意见，并且转达出针对这一类举动掀开观察的意图。只管阿里巴巴并不以为业务做法违反反把持及反不合法竞争执法，但无法确保羁系机构不会对阿里巴巴的某些具体商业举动启动反把持观察。
阿里巴巴表现，上述各种控告、要求、举动或步骤，无论对否具有内幕依据，以前并且约莫持续形成阿里巴恨不得不改动某些业务形式，拦阻阿里巴巴的业务策划，从而约莫低落阿里巴巴的业务、产物和办事的受接待水平，招致阿里巴巴的收入和净利润大幅下滑，并且招致针对阿里巴巴的分外羁系问询、观察或其他羁系举动。
别的，阿里巴巴还面临剧烈的竞争，好比，腾讯及其关联公司、亚马逊，以及其他当地生存办事、云盘算范畴、数字媒体及文娱范畴的办事提供商。阿里巴巴以为这些业务范畴地点的市场厘革快，约莫会有资金丰沛的新竞争者的进入。别的，竞争对手加大投资或提供更低价格，约莫要求阿里巴巴疏散多量的办理、财务和人力资源以维持竞争力，乃至约莫终极低落阿里巴巴的市场份额，对阿里巴巴业务的红利才能带来拦阻影响。
